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徐新殺入鹵味賽道,今日資本投了個缽缽雞

來源: 投中網 曹瑋鈺 2021-08-12 14:07

繼大熱的咖啡、烘焙之后,徐新又出手了,這次是鹵味。

天眼查顯示,7月5日,上海鯨世電子商務有限公司(下稱“上海鯨世”)新增一名股東CTG Evergreen Investment D Two Limited,該主體是今日資本旗下基金。

入了今日資本眼的是個怎樣的項目?經查,上海鯨世旗下擁有即食特色小吃品牌「饞匪」,該品牌成立于2020年底,2021年春節后正式上新,主打地方特色小吃搬到線上,主渠道為天貓、京東、抖音等等,目標用戶85-95后,主力價格帶10-40元,核心產品為江湖串串(冷鍋串、缽缽雞)。根據36氪報道,今年3月饞匪的江湖串串在天貓“即食缽缽雞”銷量第一,未來品牌業務也會向方便即食和預制菜擴展。

CVSource投中數據顯示,今年2月和4月,饞匪分別完成道生資本種子輪和遠鏡創投獨家投資的千萬級天使輪融資。4月融資新聞曾提到,饞匪正在進行Pre-A輪融資。

值得注意的是,這一單的投資策略有點“眼熟”,是一如往日的“重倉”風格。今日資本在饞匪的持股比例很高。天眼查顯示,今日資本旗下主體占股高達30%,為公司大股東,但穿透信息也顯示,創始人陳俊奇通過個人以及上海鯨選、上海鯨途兩個有限合伙主體合計持股約39.96%。

也就是說,這家剛剛完成Pre-A或A輪的鹵味公司,今日資本作為外部投資方,與創始人的持股差距僅不到10%。

這個場面,很難不讓人聯想到徐新之前投過Manner。

消費投資風向標?

2021年是消費投資的大熱年份,徐新也迎來豐收季——Boss直聘跟知乎IPO,加上Manner退出,三單賬面回報20多億美元。

徐新以投資消費著稱,結合近期熱點小盤一下其實也很有特點。就拿近期熱度很高的幾個消費賽道來說,比如新茶飲、咖啡、連鎖餐飲、烘焙加上后面的鹵味。

新茶飲,今日資本全程未參與;連鎖餐飲暫未出手,但多年前投過真功夫、西少爺、避風塘、老昌盛湯包等項目。至于咖啡、烘焙、鹵味,徐新可以說踩得又穩又準,有點風向標的意思。

2018年今日8000萬投資Manner咖啡A輪,不久前退出,賬面回報home run,隨之整個咖啡賽道迎來了前所未有的熱度;今年6月,在烘焙賽道“半水下”之際,今日投資茉墨點心局,而接下來,幾乎所有新老烘焙品牌都被VC“圍攻”,場面堪稱“殺瘋了”。

7月,今日資本投資鹵味品牌饞匪——這個賽道也有熱起來的架勢了。

蘭州拉面一樣,鹵味也是門古老生意,早年主要以街頭巷尾的線下門店為主,看上去也是個不怎么“性感”的生意。但隨著鎖鮮技術、冷鏈物流、復合調料等食品技術不斷發展,加之消費升級的大趨勢,這門古老生意開始有了新面貌,也開始變成了投資人喜歡的樣子。

鹵味賽道的天花板夠高,增長夠快。根據CBNData報告,2020年鹵味市場(包含佐餐鹵制品、休閑鹵制品)規模已突破3000億元,年復合增長率達20%;另據弗諾斯沙利文調研,2015-2020年,中國休閑鹵制品復合增長率達24.1%,成為休閑食品中增速最快的品類。

前有絕味鴨脖跑出“萬店”,后有周黑鴨、煌上煌、久久丫緊隨其后。就在上個月,紫燕百味雞也提交了招股書沖A。

雖然已經跑出巨頭,但鹵味是個非常分散的市場;蜕匣2020年報指出,2020年中國休閑鹵制品行業內前五大鹵制品企業絕味食品、煌上煌、周黑鴨、紫燕及久久丫,市場份額合計僅占19.23%。

更直觀的是VC密集的“用錢投票”。

7月,王小鹵獲得源碼、挑戰者和祥峰新一輪融資,老股東還包括清流資本、金鼎資本、老鷹基金;同月,熱鹵時光獲得紅杉中國天使輪融資;5月,菊花開鹵味完成1億元B輪融資,萬物資本領投,眾源資本、不惑創投、淺石創投跟投;新式熱鹵品牌盛香亭于4月和6月分別完成騰訊、絕味旗下CVC網聚資本的億元融資;4月,百年鹵味品牌五香居完成武漢惟實Pre-A輪千萬融資 ……

徐新對饞匪的出手背后,是鹵味江湖醞釀著的一場蓬勃,本次出手稱得上“穩且準”,但遠不止于此。

熟悉的“內個味”

徐新投資了饞匪,與之前投資Manner有不少蜜汁相似的邏輯。

首先,偏好依舊是賽道夠寬的“大單品”,而且饞匪的布局計劃不止鹵味一項,還包括方便即食和預制菜,這里不做贅述;其次,投資階段都是很早期的階段,Manner是A輪,饞匪大概率Pre-A或者A輪;最重要的是魄力重倉,兩個項目今日資本的占股比例都非常高,還是那種遠高于一般財務投資、接近創始人比例的高。

剛剛完成種子、天使和今日資本新一輪融資的饞匪,今日資本持股已高達30%,創始人陳俊奇通過個人以及上海鯨選、上海鯨途兩個有限合伙主體,合計持股約為39.96%——與最大外部資本不到10%的距離。

回頭再看看Manner。2018年今日資本A輪投資了只有三家門店的Manner,持股高達40%,創傳人夫婦占股60%;之后經過引入新資方、股權轉讓等等,今日一度成為大股東,2020年底今日方面持股高達44.75%甚至高于創始團隊。

徐新水平確實高,不撒胡椒面、有限地出手,還要在早期押中大案子,本身就是難度極大的打法。但更更更難的其實是占股,如何在好項目的最早階段,拿到盡可能高、甚至超出一般水準的占股,這才是決定投資果實有多豐厚的關鍵。當然,后面也少不了對項目大力的產業扶持。

但這種超高持股的產業投資,畢竟不算VC的常規玩法,也不是普通財務投資人輕易玩得動的,甚至也在Manner小栽一跟頭。不過接下來我想看看,饞匪這個新生項目在今日資本的支持下,能否在那個寬廣的鹵味賽道大殺四方。

徐新還有個小小的變化值得關注。

今年6月,汽車智能芯片公司地平線close高達15億美元的C輪融資,這個C輪足足開了從C1到C7的7小輪,幾乎集結了史上最全最強的VC/PE和產業資本。其中,1.5億美元C1輪的聯合領投方分別是五源資本、高瓴創投和今日資本。

一貫專注消費的徐新投了硬科技,有點令人意外,但一次出手說明不了實質問題,直至上個月一個案子再次讓人驚訝。

7月份,曾獲源碼、五源、高榕、創新工場等VC投過的自動化分揀機器人研發商星猿哲科技(XYZ Robotics),完成B輪3500萬美元融資,而今日資本是這輪的領投方。

通常來說,投進一個案子往往不是重點,領投與否才是姿態的最好解答。不好說今日資本接下來是否要在硬科技大展手腳,但一而再的領投姿態至少可以說明,硬科技會是今日資本接下來的另一塊戰場。

饞匪的結果你我猜不出,但u1s1,徐新還在進化著。

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